Bist100'de YOL Haritası

Son söyleyeceğimi şimdiden söylemek istiyorum. Ayrıntılardan hoşlanmayanların vaktini almak istemem. Bayram sonrası galeyana gelmeyin. 80000'in üzeri satış, 70000 civarı alış için fırsat olması kuvvetle muhtemeldir.

Bist100'de geçen hafta 77000 ve 75000 arasında müthiş bir sıkışma yaşandı. 75000'in altına sadece bir kez sarkma oldu ancak söz konusu sarkmanın çok anlamlı olduğunu düşünmüyorum. Bilindiği üzere dünya üzerinde teknik analize bağlı olarak işlem yapan neredeyse tüm traderlar piyasada boşluk (Gap) oluştuğunda işlemlerini ve neredeyse tüm stratejilerini buna bağlı olarak yaparlar. Bu da hissede veya endekste boşluğun olduğu yöne doğru bir baskı oluşturur. 75000'in altına sarkıp 74000'e doğru yaşanan geçici geri çekilmeyi de buna bağlıyorum.

FED ve ABD yönlü net adımlar atılmadıkça 77000-75000 aralığında sıkışma olabileceğini fırsat buldukça belirtmeye çalışmıştım. Yönsüzlük ve kararsızlıkla geçen bir haftanın ardından Türkiye'de uzun bir tatile hazırlanıyoruz. Bizim kapalı olduğumuz dönemde küresel piyasalarda çok önemli bir hafta yaşanacak. Ben bu durumun piyasamızdaki küçük yatırımcılar için büyük şans olduğu kanaatindeyim. Piyasamızı yakından etkileyebilecek olayları uzaktan, sağlıklı ve dinlenmiş bir beyin ile takip etme fırsatını yakalamış olduk. Kesinlikle bu dönemde olayları uzaktan ve göz ucuyla takip edin. Emin olun çok daha iyi kararlar almanıza sebep olacaktır. Ne kadar içindeyseniz o kadar korkarsınız. Ve ne kadar korkarsanız o kadar uzaklaşırsınız. Ya da tam tersi. Bu da yatırım yapma yetinizin olması gerektiği gibi çalışmayacağı sonucunu doğurur.

Piyasanın 93500 zirvesindeki sert düşüşün etkilerini psikolojik olarak atlatmaya başladığını gözlemliyorum. Bunu tamamen hisse bazlı hareketliliklere bakarak çok net söyleyebilirim. Piyasada 'beta'lar daha anlamlı hale gelmeye yavaş yavaş başladı. Son dönemde tüm hisselerde 'beta'lardaki yükselişleri siz de gözlemlemişsinizdir. Kriz dönemlerinde bu durum doğal karşılanmalı. Çünkü bu dönemlerde hisseler dans edercesine birbiriyle uyumlu hareket ederler, beraber yükselip beraber düşerler. Sanırsınız hepsi aynı işi yapıyor, aynı karlılığı paylaşıyorlar. Krizdeki fırsatlar da bu sayede doğmuyor mu zaten?

Bayramda çok önemli olaylar yaşanabileceğinden dolayı şimdiden ahkam kesmek doğru olmayacaktır. Ancak yaşanabilecek herhangi bir trend boyunun orta, uzun ve kısa vadede (düşüş veya yükseliş) çok uzamasını beklemiyorum.

İyi senaryoda borç tavanı sorunun hallolduğunu, ek olarak Aralık ayına kadar tahvil alımında bir değişiklik olmayacağını varsayalım. O halde dahi 80.000 seviyesi görülür ve max 82000-84000 aralığı görülür. 90.000-95.000 seviyeleri sıkça dile getirilir. Ancak çift tepeyi gören endeks, seçimlerin olacağı dönemde, bekleyen Suriye gerilimiyle ve er yada geç başlayacak tahvil azaltımıyla sert bir şekilde geri çekilme yaşayacaktır.

Kötü senaryoda ise borç tavanı ile ilgili geçici çözüm olabileceğini düşünüyorum. ABD'nin iflas edeceğini varsayımın dışında bırakıyorum. Ekim toplantısında da 10 milyar dolarlık azaltımın başlayacağını öngörelim. Bu süreç öncelikli olarak 75000-73500 desteğini alt üst eder. 71000-72000'de geçici tepki piyasayı oyalar ve zaman kazandırır. 70.000'e gerileme yaşanır ancak alım yönlü tepki sert gelir. İzlenecek stratejide 70.000-72000 arasında maliyet yapılmalıdır.

Ortalama bir senaryoda ise 70.000-73.000 arası alım, 77.000-80.000 satış için değerlendirilmelidir.

Herkese iyi bayramlar. Hiç bir şey ailelerimizden ve sevdiklerimizden daha değerli değildir...

ABD Kepenk Kapattı da N'oldu?

Dün ABD'de senato; sağlık reformunun bir yıl ertelenmesi ile ilgili tasarıyı reddetti ve ABD hükümeti kepenk kapatmış oldu. Dün S&P tarafından yapılan açıklamada Borç tavanı sorunu not görünümünü etkilemez dendi. ABD´de federal hükümet memurlarının yaklaşık yüzde 40´ı (yaklaşık 825 bin memur) zorunlu görev bırakacak. Ayrıca ABD'nin bütçe konusundaki anlaşmazlığının günlük maliyetinin 300 milyon doları bulabileceği konuşuluyor. Cuma tarım dışı istihdam verileri dahi yayınlanmayabilir.”

Bu sabah piyasalara baktığımızda havanın ılımlı olduğunu ve herhangi bir sert hareketlilik yaşanmadığını görüyoruz. Dolar kuru sakin, Asya'da panik yok, Altın'da hareketler temiz, ABD vadelileri primli.

Dolayısıyla Bugün Bist100’de de 73500 desteği önemini korumaya devam edecektir. Olası düşüşler 70.000-73500 aralığında alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Ancak önümüzdeki dönemde 70.000’in aşağısı paniğe sebep olur.

Dün ABD'de senato; "Obamacare" olarak bilinen Obama'nın sağlık reformunun bir yıl ertelenmesi ile ilgili tasarıyı reddetti ve ABD hükümeti kepenk kapatmış oldu. ABD hisse senedi endeksleri hükümetin bugün çalışamaz duruma gelebileceği endişesiyle günü ekside kapatmışlardı.

S&P 500 endeksi %0,60 değer kaybederken, Dow Jones % 0,84 kayıpla günü tamamladı. Nasdaq endeksi ise % 0,27 oranında düşüş yaşadı.

S&P: "Borç tavanı sorunu not görünümünü etkilemez"

Borç tavanı endişelerinin gölgesinde S&P'den gelen açıklama piyasaları sınırlı da olsa rahatlattı. Yapılan açıklamada, ABD borç tavanına ilişkin süren tartışmaların ülkenin notunu değiştirmesinin muhtemel olmadığı kaydedildi.

Dün açıklanan Chicago PMI 54 olan beklentilerden daha iyi gelerek 55.7 olarak açıklandı ve 4 ayın zirvesine çıkmış oldu. Bugün ise günün en önemli verisi olarak ISM imalat endeksi öne çıkıyor. Daha önce 55.7 olarak açıklanan veri için beklentiler 52.4-56.5 aralığını işaret ediyor. PMI verilerine benzer olarak ISM imalat endeksinin de 50’nin üzerinde gelmesi genişlemeyi işaret etmektedir.

Harvard Üniversitesi ekonomi profesörü ve eski Ekonomi Danışmanları Konseyi Başkanı Martin Feldstein'a göre Fed´in mevcut politikası ancak 2014 yılında tahvil azaltımının başlayacağını gösteriyor. Dolayısıyla, Feldstein, Fed´in gelecek yıla kadar aylık 85 milyar dolar düzeyindeki tahvil alımlarını olduğu gibi devam edeceğini düşünüyor.

Bank of America (BofA) satış ağırlıklı bir dönem bekliyor.

BofA raporunda geçtiğimiz Cuma itibariyle yatırımcının gerilimin arttığı kaydedildi. Riskli varlıkların baskı altında olduğu vurgulanan raporda tahvil piyasasının tekrar güvenli liman olarak öne çıkabileceği düşünülüyor.  Ayı tarafında 10 yıllıklarda yüzde 2.54-2.46 seviyeleri beklenirken boğa tarafında ise yüzde 2.76-2.78 seviyesi öngörülüyor.

Bist100 Analiz

Herhangi bir grafikte sert iniş çıkışlar belirdiğinde, TEPE ve DİP seviyeler herkesçe kabul gördüğünde kullanılacak bir numaralı enstrüman bellidir: "Fibonacci" 

Dip-tepe noktalarının kısa zamanda oluşumu ve ikisi arasındaki dalga boyunun fazlasıyla büyük olması krizin başka bir tanımı olarak görülebilir. Küçük yada büyük ortada kriz diye adlandırabileceğimiz bir durum varsa mantıklı işlemler azalmış demektir. Böyle durumlarda zarar her zamankinden daha fazla olur. Mantık yerini duygusallığa bırakmış, inandığınızı söyleyemez, söyleseniz de tersini sıkça yaparsınız. İşte böyle bir anda grafiklerin dilinden ve toplumun psikolojisinden en iyi Fibonacci anlar. Ekonomiyi çok iyi takip etsek dahi teknik oluşumları gözden kaçırmamak gerekir. Çünkü maalesef tam piyasadan söz edemiyoruz ve bilgiler kısıtlı. Herşeyi bilemediğimiz sürece teknik analizden vazgeçemeyiz.

   

22 Ağustosta twitter hesabımdan yukarıdaki grafiği paylaşmıştım. O sıralar borsa 70.000 deydi. Yukarıdaki seviyelerin o dönem için hayati destek ve direnç seviyeleri olduğunu belirtmiştim. Dönüp "Hangi seviyeler akılda kaldı?" diye sorduğumuzda ilk olarak gerçekten de 70.000 desteği öne çıkıyor. Kırıldığında durum içler acısıydı. 68000'de destekler olduğu söylense de çalışan tek desteğin 65000 olduğunu hatırlayalım. Bir kez sarkma oldu ancak 63 binlerden gelen tepki sert oldu. Öyle ki ilk oyalanma tekrar 70.000-72000 aralığında oldu, sonrasında "Summers" ın adaylıktan çekilmesiyle 75000-75500 aralığında kaldık. Şuan ise FED'in de desteğiyle 80.000'i aştık ve hafif düzeltmesini yaşıyoruz. Yeni zirvemiz 80.000-81.000'de oluştu. Sonuç olarak söz konusu seviyeler bir bir rüştünü ispatladı. Teknik bunları söylerken başka bir şey ile ilgilenmedi. Bizim yapacağımız ise trendleri iyi takip edip destek ve dirençlerde pozisyon tazelemek olmalı. 

"Bence bu direnç kırılır" şeklinde akıl yürütmeler istesek de istemesek de yapacağız elbet. Ancak burada önemli olan kırılmaması durumunda sırasıyla: 

1. Yanlış düşünmüşüm 

2. Pozisyon değiştirmeliyim-Beklemeliyim 

3. O halde zarara katlanmalıyım

diyebilmektir. 

1 ve 2 nolu hamlelerde yatırımcılar genelde problem yaşamasa da 3 nolu hamle için aynı şeyi söyleyemeyeceğim. Stop/Loss'lar belirleyemiyorsanız ve belirlemenize rağmen riayet edemiyorsanız, hele de çok kısa vadeli yatırımları tercih ediyorsanız, üzgünüm ama bence bu sevdadan vazgeçin!... Yeni bir kısa vadeli zirve oluştuğundan sağlıklı bir analize tekrar ihtiyaç doğdu. Bist100'de son dönemlerde sıkça rastladığımız yeni bir Boşluk (gap) oluştu. Bunun önemini bilmeyenler için kısaca belirtmek gerekir ki teknik analizciler bu boşluğun er yada geç bir gün mutlaka dolacağını söyler. Gerçekten de büyük bir yüzdeyle bu boşluğun dolduğu görülür. Ancak dolmayan boşluklara da rastlanmaktadır. Dolayısıyla ilk etapta bu boşluk dolacaksa 75000'e gerileme beklemeliyiz. Ancak boşluk dolmaz da yeni bir zirve olursa, bu boşluğun kısa zamanda dolmaması yüksek ihtimaldir. 

Son dönemlerde veriye aşırı duyarlı hale gelen borsamızda veri takip etmeye de devam edeceğiz. Perşembe gününe kadar ABD'de dayanıklı tüketim malları ve yeni konut satışları etkili olacak. Ancak bu haftanın yıldızı yine Perşembe günü açıklanacak işsizlik maaşı başvurularına ek olarak ABD büyüme verileri olacak. Ancak son iki haftaya nazaran söz konusu verilerin etkilerinin daha az olmasını bekliyorum. Çünkü veriler iyi ya da kötü gelse dahi Ekim'de azaltım olur mu-olmaz mı şeklinde yorumlar sınırlı kalır. Bernanke bir kaç gün önce verilerin yeterli olmadığından bahsetmişken açıklanacak bir kaç veri FED'in tavrını değiştirmeyecektir. En azından beklenti bu yönde olacaktır. 

Yeni haftanın güzel kazançlar getirmesi dileğiyle...

Bist100'e Bu Seviyeden (71600) Girilir mi?

Geçen hafta başında hisse senetlerine yatırım yapmaya karar verenler hafta boyunca ortalama %6.5 getiri elde ettiler. Suriye'de askeri bir müdahalenin öncelikle sınırlı olması fiyatlanırken, değişen politik rüzgar BİST100'e fazlasıyla destek oldu. Şuan hiç kimsenin Suriye'ye müdahale olup olmayacağı konusunda net bir fikri yok, ancak "güçlü" tahminleri var. Nedendir bilinmez, tahmini neredeyse imkansız olan olaylara yönelik, insan fıtratı gereği, kendinden çok daha emin şekilde yorumlarda bulunur. İnsanın kendini kandırması için kazanılmış otokontrol sisteminin bir yansıması olabilir. 

Tahminler üzerinde tartışılabilir ancak tartışmasız olan bir durum varsa o da geçen hafta Suriye krizinin ertelenmiş olmasının bir coşkuya neden olduğudur. Peki borsaya buradan girilir mi (71600)? 

Cevabım şudur ki; Borsaya her seviyeden girilir. Örneğin Özak GYO kazandığı ihalenin ardından bu hafta %100'ün üzerinde prim yaparken, Ford Otosan kamuya açıklanmış kayda değer hiç bir haber yokken çok ucuzladığından olsa gerek yaklaşık %20 prim yaptı ve yatırımcılarına endeksin çok üzerinde getiri imkanı sundular. Özak GYO'nun bu çıkışını öngörmek zor olsa da Ford için aynı şeyi söyleyemeyeceğim. Endeks prim yaparken benzer kazançlar sağlayan hisseleri veya Feniş Alüminyum gibi şirketlerin yatırımcısını nasıl kahrettiğini takip etmişsinizdir.

Kaotik ortamlarda büyük riskli kağıtların peşinden koşmaktansa karlılıklarına gıpta ile bakılan şirketlere yatırım yapmak çok daha akılcıdır. Hem bu tarz şirketleri herkes bilir, çok büyük araştırmalara dahi gerek bırakmaz. Yaptığınız tek şey endeksin düşüşünden etkilenen bu kağıtları toplamak ve küresel iyileşmeyi beklemekten ibarettir. Tabi şirketin önemli haberlerini de mutlaka takip etmelisiniz. 

Teknik olarak geçen hafta 72700 düellosu yaşandı ve aslında kazanan çıkmadı. Gergin bekleyiş devam ediyor. Suriye iyimserliğine rağmen 17-18 Eylül FED toplantısı öncesi yatırımcılar hisselerde pozisyon arttırmak için beklemeye karar verdiler. FED'de azaltım kararı kadar miktar da çok önemli. Yaşanan tüm gelişmeler analiz edildiğinde 10 milyar dolarlık tahvil azaltımının fiyatlanmış olabileceğini düşünüyorum. Açıklanacak karara bu açıdan bakılmalı ve herşeye rağmen piyasanın abartmaktan vazgeçmeyeceği unutulmamalı. 15 milyar doların üzerinde bir azaltım ise endekste 67000 seviyesini gündeme getirebilir. Tersi durumda 5 milyar dolarlık azaltım ya da azaltımın bir sonraki toplantıya kaydırılması 72700 direncinin kırılmasını sağlar ve 75000-76000'e hızlı bir yükseliş olabilir. Saydığım ihtimaller dışında FED yepyeni senaryolar ve sürprizlerle de karşımıza çıkabilir. Stop-Loss'lar da bu yüzden önemli değil mi zaten...

Kritik FED öncesi kendi fikirlerimi paylaşmaya çalıştım ve yaşanan son gelişmeleri, olası senaryolarda yaşanabilecek gelişmeleri kendi penceremden naçizane sunmaya çalıştım. Umarım faydalanabileceğiniz bir yazı olmuştur. 

Bugünün cümlesi "Zararın neresinden dönsek kardır" olsun.. 

BIST100'de 80.000'e Yaklaştıkça Nakite Geçilmeli

Hala temel göstergeler pozitif olmadığından 80 bine yaklaştıkça nakite kademeli olarak geçilmesi taraftarıyım.

Dün teknik analizin ne kadar önemli olduğunu tekrar gördük. Yukarıdaki grafikte kırmızı renkle çizdiğim düşen kanal yukarı yönlü kırılınca alımlar hızlandı. Endeks %3.12 prim yaptı. Dünkü yükselişin sinyalini ise geçen haftanın son işlem gününde 73500'ün üzerinde kapanış olduğunda almıştık. Bn de 73500'e ilk atak olduğunda bu yöndeki düşüncelerimi sizinle Twitter hesabım üzerinden paylaşmaya çalışmıştım. 

Endeks aldı başını 77800 e doğru yola koyuldu. Bu seviyeyi kısa zamanda, gösterge faizin de hafif gerilemesiyle, göreceğimizi düşünüyorum. Ben bu yolculuğun daha emin adımlarla olmasını tercih ederdim. 

Çarşamba Ben Amca ( FED Başkanı) bazı açıklamalarda bulunacak. Bernanke'nin çark ettiği durumları biliriz ancak bu kadar kısa zamanda bir önceki olumlu açıklamalarının aksine birşey söyleyeceğine pek ihtimal vermiyorum. Burada olumlu açıklamalarından kastım, tahvil alım programının daha geç azaltılabileceğine yönelik yaptığı açıklamalardır. Dolayısıyla endeksin bu durumdan kendine pay çıkarmasını bekleyebiliriz. Eğer o zamana kadar endeks 77800 ü görmediyse hedefimiz 77800, ancak bu eşik aşılmışsa önümüzde 81800 seviyesi bulunuyor. 

Herşeye rağmen hala temel göstergeler pozitif olmadığından 80 bine yaklaştıkça nakite kademeli olarak geçilmesi taraftarıyım

Herkese bol kazançlar... 

Arş. Uzm. Yrd. Emin Tay