Uzun zamandır analiz yapmanın
neredeyse imkansız hale geldiği Dolar/TL’de anlamlı sonuçlar vermeyeceğinden
veya net bir yön çizilemeyeceğinden analiz yapamamaktaydım. Ülke olarak da;
siyasi gerginliğin, TCMB’nin etkinsizliğinin ve FED’in çıkış sürecinin Dolar
kurunu nereye kadar taşıyacağını korkulu gözler ile izler durumdaydık. Neyse ki
yeni zirve 2.39 civarında oluştu. Bunda, grafikte de belirttiğim üzere, TCMB’nin
“Ben Buradayım” mesajının büyük rol oynadığını rahatlıkla söyleyebiliriz. Geçmişi
detaylandırmayıp, dolar kuruna yönelik gelecek beklentilerimi belirtmek
isterim.
Öncelikle Dolar/TL’de ilk şoku
atlattık. Dolar grafiğindeki dalga boyları bunu net şekilde ortaya koyuyor. “Üçgen
formasyon” şeklinde yorumlanan oluşumu da gözlemleyebiliyoruz. Üçgen formasyon
oluşumlarının sert bir şekilde kırılacağı düşünülür. Dolayısıyla formasyonun
hedefi kısa zamanda 2.24 desteği kırılırsa aşağıda 2.18; 2.29 direnci
kırıldığında ise yukarıda 2.35 hedefleri bulunuyor. Bu oluşumu önemsiyorum ve
belirttiğim destek ya da dirençler kırılırsa aynı yönde söz konusu hedeflere
doğru pozisyon alınmasının mantıklı olabileceğini düşünüyorum.
1. Senaryo:
Ancak üçgen formasyonun kırılması, Dolar kurunun bundan sonra aynı yönde ve
aynı şiddette devam edeceği anlamına gelmez. Aksine yukarı yönlü kırılmada TCMB’nin
tekrar devreye girmesi sürpriz olmaz. Bu senaryoda düşüş trendinin sarı
bölgedeki kanal içerisinde 2.23’e kadar devam edebileceğini sanıyorum. Bu andan sonra dolar kuru tekrar dengelenip yukarı
yönlü eğimle 2014 yılını tamamlayabilir.
2. Senaryo:
Aşağı yönlü kırılmanın etkisinin kalıcı olmayacağını ve geçici bir “trade
etkisi” yaratacağı inancındayım. 2.20’nin altına sarkan dolar kuru tekrar
yükselerek yeşil bölgedeki kanal içerisinde hareket edebilir.
Sonuç olarak “aşağı” ya da “yukarı”
yönlü ani bir sert dalgalanma ihtimaline karşın, Dolar kurunun her iki ihtimalde
de 2.20-2.30 arasında dengeye ulaşabilir ve 2014 yılında yükselen trend desteğinin
kırılma ihtimali düşük görünmektedir. Buna sebep olarak FED’in çıkış sürecini
gösterebiliriz. Bilindiği üzere tahvil alımı tam da beklenildiği gibi kademeli
olarak azaltılmakta ve yüksek ihtimalle 2014 yılında sona erecektir. Ancak
dolar kurunun yükseliş hikayesinin “tapering” ile sona ermesi beklenemez. Çünkü
henüz neredeyse hiç fiyatlanmamış “FED faiz artırımı” süreci var.
